我国沪深300股指期货市场价格发现功能研究开题报告

与国际上发达国家相比，我国金融衍生品市场的发展是比较缓慢的，直至 2010年4月16日，我国终于推出国内首个场内金融衍生品——沪深300股指期货。沪深300股指期货上市后，其成交量曾在 2014 年位居全球股指期货成交量排名第四位。价格发现功能是期货最重要的功能之一，它很大程度上反映了期货市场的运行效率。对于尚属新兴衍生品市场的我国而言，金融期货产品的价格发现功能是否有效发挥，这个问题具有很大的研究价值。沪深300股指期货市场的价格发现功能不仅表明期货市场通过汇集不同的信息，供需双方进行激烈的公开竞价，不断更新股票指数的价格，最终形成一个合理并被市场普遍接受的价格，还体现了沪深300股指期货的价格对股票价格指数现货市场价格具有重要的引导作用。

股指期货具有价格发现功能是因为股指期货市场的价格由交易者在市场上通过公开竞价的交易方式形成。和股票现货相比，期货的价格更能反映交易者对未来价格的预期，从而更具有超前性。股指期货对信息的反应和股价指数现货相比超前的具体时间段，股指期货价格对信息的反应强度，股指期货的价格对股指现货的价格产生的影响程度等都是讨论股指期货的价格发现功能的意义。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：本文研究的主题是目前我国沪深300股指期货市场价格发现功能的强弱程度，通过选取某段时间内沪深300股指期货的价格和沪深300指数的收盘结算价的数据，通过eviews软件，做出时间序列分析，以量化分析的形式分析沪深300股指期货市场的价格发现功能，最终做出一篇完整的研究沪深300股指期货市场的价格发现功能的实证型论文。

拟解决的关键问题：研究我国沪深300股指期货市场的价格发现功能，通过搜集的价格数据建立时间序列模型，对价格发现功能的强弱做出量化分析。

写作提纲：

3. 国内外研究现状

股指期货在美国首先推出后，不少研究者开始就开启了相关研究，而当中一些关于其价格发现功能的研究也很快于 80 年代被发表出来并引发了广泛的关注。

hasbrouck 和 geltner 就对这些功能作出了含义上的界定，认为资产价格动态化的趋于合理的过程就是价格发现。

garbad 和 silbe 是开展期现货价格内在联系的第一批学者，尝试利用动态模型进行模拟考察比较前期基差和当期期现货价格波动的变化，从而掌握期现货在价格发现功能上的差别化表现。

4. 计划与进度安排

前期查阅与本论文主题或方法相关的资料、文献，并总结归纳学界对本次论文主题的研究经验，再结合自身的思考与实际操作，做出适当的创新，在指导老师的帮助下，完善论文的结构与内容，最终完成整篇论文的写作以及修改。

5. 参考文献

[1]部慧,姚磊,李映森.沪深300 etf上市对股指期货价格发现功能动态变化的影响:考虑交易机制变化[j].计量经济学报,2021,1(03):655-669.

[2]尹俊茜.股指期货市场价格发现功能的实证研究[j].市场周刊，2019（6）：131-132.

[3]魏鹏宇. 沪深300股指期货对现货市场波动率影响及价格发现功能研究[d].江西财经大学,2020.doi:10.27175/d.cnki.gjxcu.2020.000902.