美国经济政策不确定性对中国企业投资的影响研究开题报告

1. 研究目的与意义

经济政策的不确定性是指由于客观经济环境的变化或政府目标的改变，使得市场上的经济主体很难准确的预测政府是否、何时、会以怎样的形式去改变现行的经济政策。而经济政策是政府去控制企业生产经营外部环境的重要举措，当政府发现可以选择更低的政治成本并且使得企业的盈利增加的机会时，就可能选择改变经济政策。经济政策的改变将会对企业的生产经营产生重大的影响。并且经济政策不确定性的增加，将会提高企业的决策成本，增加企业面对的风险，由于风险厌恶的缘故，会影响企业的投资判断与信心，对企业的投资行为产生显著的影响。

自2008年全球的金融危机爆发之后，各个国家的经济都受到了不同程度的破坏，各国经济的稳定性也在衰减。并且随着各国经济的联系更加的紧密，金融风险的传导也更加迅速，破坏性更大。各国政府及货币当局纷纷出台各种经济政策来提振经济，进而使得全球各国的经济政策不确定性程度提高。自2020年新冠疫情爆发以来，各国经济皆面临着供给冲突、需求转弱、失业率上升、市场预期悲观等问题，大宗商品价格快速上涨，各国政府面临着经济下行的巨大压力。在这种情况下，美国作为世界第一大经济体出台了三轮财政激励的计划，美联储也降低联邦基金利率，并推出无限量的量化宽松政策，向市场释放了大量流动性。这个举措在一定程度上，阻碍了经济下行的的趋势，美国的国民收入不降反增，但是也使得通货膨胀率大幅度上升，远高于美联储之前2%的通胀目标。随着美国的疫情常态化、就业率逐步上升、供给能力逐步上升，而通胀率极高，至2021年底已经触及了7%的通货膨胀率。在这种情况下，2022年初美国的taper政策正式落地，即退出量化宽松政策，美联储也开始了新一轮的缩表加息的进程。

2. 研究内容和预期目标

（1）研究内容

本文主要使用描述性统计分析法、文献分析法、建模分析法，以scott r． baker、nicholas bloom和steven j．davis三位学者编制的美国经济政策不确定指数来代表美国经济政策的不确定性，与中国企业的投资程度，企业资产负债率，托宾q值以及企业的盈利能力等多项指标去建立多元回归模型，通过实证分析的方法，来探究美国经济政策的不确定性对中国企业投资的影响，并分析其传导的机制。

3. 国内外研究现状

关于经济政策的不确定对企业的影响一直是是学界关注的重点问题。目前，对于经济政策的不确定性的主要观点有两种：一种是，经济政策的不确定性的上升将会对企业的投资有着一定的促进作用；另一种则认为经济政策不确定性的增加会抑制企业的投资。

（一）经济政策不确定性促进企业的投资

4. 计划与进度安排

（1）研究计划：

第一阶段（2022年12月1日-2022年12月31日）：搜集并整理文献资料和相关数据，调试软件，做好选题。

5. 参考文献

[1] 徐秋艳,纪鑫. 经济政策不确定性对我国企业投资支出的影响——基于5g概念相关企业的实证研究[j]. 调研世界,2021(6):30-37. doi:10.13778/j.cnki.11-3705/c.2021.06.004.

[2] 李凤羽,杨墨竹.经济政策不确定性会抑制企业投资吗?——基于中国经济政策不确定指数的实证研究[j].金融研究,2015(04):115-129.