中国股票市场的节日效应开题报告

1. 研究目的与意义

中国股市1989年开始试点，到现在已经存在了31个年头。在过去的31年当中，中国股市起起伏伏，涨涨跌跌，总是不太稳定。随着我国金融市场的不断完善和金融产品的创新，股票市场在我国经济中的重要性日益凸显。股市不仅与微观个体经济的决策息息相关，也成为了国民经济的“晴雨表”。股票价格的涨跌、收益率高低、短期与长期波动幅度会通过直接或间接的方式，影响整个社会的财富水平和财富分布。传统金融理论认为股价在有效的证券市场中能够完全反映其内在价值，而价格相对于价值的偏离只是暂时的波动。理性的投资者常常抓住每个由非理性投资带来的套利机会，最大化预期效用以获得与其承受风险相匹配的收益。中国的股市中存在着日历效应、IPO 溢价、规模效应等 “市场异

象”，被普遍认为尚未达到有效市场的程度。

2. 研究内容和预期目标

主要从以下四个方面入手：1.中国股票市场的周内效应；2.中国股票市场的月份效应；3.中国股票市场的季节效应；4.中国股票市场的节日效应。其中中国股票市场的节日效应使我们研究的重点。我国是一个文化大国，拥有众多的节日，我应该从我国的主要节日出发，比如春节和国庆，重点研究主要节日时候的股票市场变化情况，然后举一反三，进行分析归纳汇总。我应当对中国股票市场的股票收益率、超额收益率、波动性的影响及其时变规律，从日历效应的角度验证市场有效性，为投资者获取超额收益率提供参考。

3. 国内外研究现状

我查阅了一些基础资料，国外是比国内要先一步进行有关股票市场节日效应的相关性研究的，国外已经有了一定的框架与体系，研究目标也比较明确。而国内相关的研究报告是近两年才如雨后春笋般冒头而出。我可以借用国外的研究体系，再结合我国的实际国情，参考近两年的优秀文章，从而总结出自己的发现。

我国我国股市具有特殊的政策和市场背景，存在庄家炒作和羊群效应等现象，同时年报、中报的集中公布也加剧了市场非有效性。大部分研究者认为加拿大、日本、澳大利亚、中国香港等具有显著“节前效应”。

4. 计划与进度安排

一 撰写方案

1、阐述研究的目的和意义。

2、查找我国股票市场一定时间内的股票走势数据。

5. 参考文献

[1] optimal stocktrading with personal taxesimplications for prices and the abnormal januaryreturns，1983

[2]ithe importance of firmquotes and rapid executions:

evidence from the january1994 soes rules change.1996