研发投入与企业价值研究——以中芯国际为例开题报告

1. 研究目的与意义

探讨企业研发投入对企业价值的影响机制以及效果，有助于提高企业创新率与技术发展水平，提高企业核心竞争力。企业研发投入是影响企业价值的直接因素，企业应重视研发的长期投入，寻求适合自身的研发模式，以达到企业价值随着研发投入的增加而增加的效果。

2020年10月4日晚，中芯国际（688981.sh）发布确认悉知受到美国出口限制的公告。“向中芯国际出口的部分美国设备、配件及原物料，会受到美国出口管制规定的进一步限制，须事前申请出口许可证后，才能向中芯国际继续供货。”作为国内规模最大的专业晶圆代工企业，中芯国际确定被美国出口限制，这可能短期内会对全球半导体产业链带来一些冲击。

但事实上，中芯国际虽遭到利空打压，但这其实加速了芯片产业链国产化替代进程。虽短期来看，中芯国际生产压力增大，可能缩减全年资本支出，后续国产设备的入场也会受影响。但长期来看，美国技术出口管制加强，将进一步加强整个半导体产业链全面国产化决心，本土代工厂设备国产化率有望加速提升。目前很多相关厂家为了供应链安全的考虑，会找一些国内的芯片替代。作为行业龙头的中芯国际也将加大创新研发投入，加速芯片自主国产化生产。随着国内芯片排队上市，资金又吸引了不少国际型人才，人才的引进又将带来创新研发。从而提升企业价值，形成良性循环。

2. 研究内容和预期目标

（一）研究内容

中芯国际被美国限制出口后加大研发投入，加快技术创新升级，是否可以精准提升企业价值。本文计划通过对其间关系及影响机制进行分析，通过相关的分析影响，证实研发投入可以带动企业价值提升。

（二）拟解决的关键问题

3. 国内外研究现状

（一）国外研究现状

由于不同国家和地区资源禀赋、产业发展模式不同，对企业的研发关注度、关注角度也有所不同。欧美国家较早意识到企业开展研发创新活动、加大研发投入的重要性，学者对此研究也比较早。schumpter(1942)首次注意到创新活动对企业的影响，认为创新活动会为企业带来超常收益。部分学者认为研发投入对企业价值提升有明显促进作用。

目前，国外有关研发投入与企业价值关系的研究主要有以下观点。lev和 sougiannis（1996）以及chambers，martin和thompson（2002）等认为研发投入和企业经营绩效有着一定正相关性。bosworth和rogers（2001）发现研发投入对企业市场价值影响重大，并且这种影响作用存在一定差异。keith w.chauvin 和mark hirschey（2001）发现研发投入和企业市场价值有着明显的正向作用，大型企业的这一相关作用更显著。同时，不同类型以及不同规模的企业，二者间的影响作用存在一定差异。jefferson（2003）研究与开发投入与企业价值间关系不明显，对不同性质的公司来说，研发投入对企业价值的作用程度不同，作用程度会随着时间延伸而降低。

4. 计划与进度安排

（一）拟采用的手段和方法

1.文献阅读法，通过图书查询、网上浏览、数据库查询等方法来收集资料。充分了解资产证券化业务的相关理论，了解国内外相关方面的研究，熟悉中芯国际案例，以形成本文初步框架。

2.数据分析法，通过事件研究法和财务分析法，对中芯国际的研发投入情况、主要经营成果、毛利润等进行分析，以确定创新研发投入与企业价值之间的关系。

5. 参考文献

[1] 王一鸣,杨梅.企业创新投入、绩效与市场价值的关系——基于中国上市公司数据[j].经济问题,2017,(4):1～5.

[2] 朱志红,李诗宇.新能源上市公司研发投入对企业价值的影响研究[j].河北经贸大学学报,2019,(1):74～78.

[3] 武咸云,陈艳,李秀兰,等.战略性新兴产业研发投入、政府补助与企业价值[j].科研管理,2017,(9):30～34.