非行政性监管能抑制机会主义行为吗？—-以科前生物为例开题报告

1. 研究目的与意义

机会主义行为是指在信息不对称的情况下人们不完全如实地披露所有的信息及从事其他损人利己的行为。一般是用虚假的或空洞的，非真实威胁或承诺谋取个人利益的行为。如虚假广告、专利剽窃、偷税漏税、违约现象、偷懒行为等。我国证券发行推行证券改革是众望所归，但这种市场化程度最高的制度下，证券发行审查机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，因此也出现了IPO机会主义行为。在大力鼓励中小企业和科技创新型企业的背景下，作为经济社会的重要成单位，这类企业如何更好的发展，实现自身价值，给国家带来更多的经济价值，推动国家的科技创新与经济的发展成为国家关注的一项重点。在此背景下，在科创板上市的企业大多是科创企业，同时考虑到交易所“监管第一线”的地位，研究问询式审核具有重大意义。本文的研究的实践意义在于：对企业而言，为成功上市提供理论参考；对市场而言，有利于营造良好的资本市场经济环境，促进企业经济效益的提升。

2. 研究内容和预期目标

（一）研究内容

文章首先从研究背景出发，介绍案例公司的主要情况和案例行业的特点，其次运用案例研究法以及比较分析法对案例公司的各项指标进行分析，并将其与同行业其他公司进行对比，探究该公司可能出现的机会主义行为（由于信息的不完整或者有意对信息进行歪曲、掩盖等蓄意的行为，是造成信息不对称的实际条件或者人为条件的原因。）文章从研发能力，业务构成，盈利能力、总资产周转率、从资产负债率、营业收入增长率等财务指标进行分析。

3. 国内外研究现状

（一）国外研究现状 在国外文献中，IPO的理论研究成果较为丰富。James Kevin R.,Valenzuela Marcela. （2020）在有效的IPO市场中，发行人的预期初始回报将完全由这一定价规则和发行人基本面的组合决定。Marco Bade（2020）的模型表明，上市后并购的概率(并购偏好)正影响金融市场投机者的信息生产。这对首次公开募股公司的价值有两个相反的影响。 （二）国内研究现状 高田田（2020）认为此行为作为我国全面深化资本市场改革的重要一环，具有增量改革的重要指引作用，对后续推进存量资本市场的发行、上市、信息披露、交易和退市等基础制度改革意义重大。我国证券发行推进注册制改革是众望所归，注册制是一种市场化程度最高的制度，黄硕和谢群（2018）认为在这种制度下证券发行审核机构只对企业的注册文件进行形式审查，而不进行实质判断，IPO公司会钻制度空子进行投机行为。此外，陈见丽（2019）提出注册制需要高度市场化的退市制度，因此为更好的实施注册制的需要，应该加强主动退市和强制退市制度，加强对违法违规行为的震慑。机会主义是指由于信息的不完整或者有意对信息进行歪曲、掩盖等蓄意的行为，是造成信息不对称的实际条件或者人为条件的原因。现代经济学中对企业、管理者的机会主义行为有了相关研究，对于产生机会主义的动因，主要有以下几种研究。由于某些交易存在的特殊性，交易双方之间可能会存在严重的信息不对称，拥有更全面信息的一方可以可以通过欺诈等手段获得利益，相应的收益会强化个人的机会主义动机（刘燕，2016）。陈雨欣（2020）在对代理成本和机会主义行为的实证分析研究中发现，代理成本越高，机会主义行为就会越严重，代理成本在一定程度上会驱使机会主义行为。上市公司的税收规避与管理者的机会主义行为也存在一定的联系，王静等人（2014）基于委托代理框架考察发现公司的税收规避程度的提高会加剧管理者在职消费的行为，进一步研究发现高水平的公司治理机会可以有效抑制管理者的机会主义行为。此外，盈余信息作为会计信息披露的重要一部分，对内部决策人和外部投资者都有很重要的参考作用，邱 静和王琪（2020）从企业投资视角发现盈余透明度的提高可以降低信息不对称，从而抑制企业的机会主义行为。管是有效的。翟淑萍等人（2019）基于PSM-DID模型考察分析了非处罚性监管对于上市公司管理层业绩预告质量的影响，结果表明上市公司收到财务问询会提高企业管理层的业绩质量，效果的主要是通过降低信息不对称和盈余管理来实现。此外，审计质量也与非行政性监管有关联，王艳艳等（2019）认为交易所的问询可以提高审计师的审计质量。在研究问询函与并购重组的之间的联系时，李晓溪等（2019）研究发现收到问询函前后，并购重组报告书中的内容更多更加详细，解决了一定程度上信息不对称、报告书信息披露差的问题，也就是说，问询函可以缓解并购交易的诸多问题，重组的成功率也会更高。强化非行政性监管的监管作用是近年来中国资本市场补足监管短板的一项重要举措，问询函的作用效果也会随着一些因素的影响而变化，刘柏和卢家锐（2019）认为所处的法律环境较好、媒体的关注度比较高，问询函对盈余管理的识别效果也就越好。交易所的问询函能够发挥有效性，但实际效果还需要根据具体环境而定。

4. 计划与进度安排

（一）拟采用的手段和方法

1.文献阅读法，通过图书查询、网上浏览、数据库查询等方法来收集资料。充分了解ipo的相关理论，了解国内外相关方面的研究，熟悉依图科技案例，以形成本文初步框架。

2.数据分析法，通过事件研究法和财务分析法（主要借助财务指标前后期比对），对依图科技上市前后的变化进行分析，以ipo的影响因素和经济后果。

5. 参考文献

[1]张科达.我国ipo相关问题研究[j].时代金融,2020(31):45-47.

[2]熊艳,魏志华,李常青.媒体曝光与ipo发行审核:作用效果与影响机理[j/ol].经济管理:1-19[2020-11-27].https://doi.org/10.19616/j.cnki.bmj.2020.11.009.

[3]高田田.科创板注册制对企业ipo抑价的影响研究[j].中国物价,2020(11):74-77.