科创板股权激励与企业创新研究——以瑞松科技为例开题报告

1. 研究目的与意义

科创板企业作为创新驱动战略的核心主体，在政策支持力度较大的当今时期，更加需要将创新的作用充分发挥出来，提升企业的综合实力。不过需要认识到的是，现阶段，我国企业在创新方面效率不高，这是当前亟待解决的重要问题。2020中国科技转化报告曾指出，我国的科技成果转化率基本上与商品化的规模效益比例保持持平的状态，都是区区30%。来自《双创蓝皮书：中国双创发展报告（2020）》的数据也显示，和欧美国家相比，我国的创新创业指数体系其创新效率还是太低，而作为企业创新战略的实际执行者，企业内部的股东与管理层对企业技术创新效率更是具有直接的影响。不同的股权激励政策该怎样在当前的情况下对股东和管理层的创新动力进行激发是现代企业制度必须要直面和解决的关键性问题。

委托代理理论提到，公司CEO会在利益上和股东存在冲突，CEO在做出投资决策之前需要首先思考的问题就是创新投资是否会影响到自身利益，是否会增加企业研发投入，而股东利益并不是他们考虑的首要问题。CEO会通过自己掌握的权力对经营决策进行影响，他们的态度会很大程度上影响企业创新投资的成败。本文立足于瑞松科技近年来在科研技术上的创新投入及成果，分析该公司CEO权力、内部控股股东持股比例以及外部环境如政府财政补助等方面对该上市公司创新的影响。并在此基础上对如何提高公司的创新水平提出几点建议。希望能提供一些借鉴作用。

2. 研究内容和预期目标

（一）研究内容

随着我国国民经济对经济发展质量、效率的要求不断提高，瑞松科技所属行业迎来了不少机遇。一方面，产业政策支持力度不断加大，为行业提供了更大的市场空间和难得的发展机遇。科创板推动中国产业升级的使命也与此呼应。另一方面，我国工业机器人市场空间非常广阔，有较大的增长空间。在自动化程度最高、工业机器人应用最广泛的汽车行业，瑞松科技在国内汽车焊装领域处于领先地位。招股书资料显示，未来随着其他一般工业领域自动化、智能化水平的不断提高，机器人应用的广度和深度不断提升，瑞松科技的业务发展空间也将不断拓展。本文计划通过案例分析分析法和数据分析法，运用财务指标分析瑞松科技的创新投入带来的正面影响。

（二）拟解决的关键问题

3. 国内外研究现状

（一）企业创新的影响因素

郭玉晶等（2020）认为企业创新效率是影响中国企业创新能力的关键问题,而内部股权结构对企业创新效率有直接影响。以中国上市公司2008-2017年的数据，基于三阶段数据包络分析（DEA）模型，得出结论：大股东持股与企业技术创新效率并非是单调的递增或递减关系，存在着倒“U”型关系，股权制衡度对企业技术创新效率产生了负面影响。施建军和栗晓云（2021）指出财政政策是激励企业创新与发展的外在推动力，利用2010—2018年中国A股上市公司数据，发现政府补助规模与企业创新能力之间，往往呈浅出U型的密切关系，他们的实证研究证实，政府补助唯有规模额度超过了适度值以后，才能有效促进公司创新能力的提升，不仅体现在公司创新效率、创新质量等的提升，还能够促进公司可持创新发展。项楚童（2021）指出自主创新能力是企业的核心竞争力。企业创新事关企业的生存和发展，也是建设创新型国家的重要一环，意义重大。CEO作为企业的掌舵人，对于企业创新发展有着重要的影响力。王怀明和钱二仙（2021）研究发现：提高核心员工股权激励强度不论是对提升企业的创新产出数量还是创新产出质量均能产生显著的积极作用；在行业集中程度较高、市场竞争较为激烈时，核心员工股权激励对企业创新绩效的促进作用更强；与股票期权相比，限制性股票这一激励方式更有助于核心员工股权激励效用的发挥。贾俊生和刘玉婷（2021）以2012-2018年中小板和创业板上市公司为样本，考察高管背景对企业创新的调节作用。认为高管的研发技术背景对企业创新有显著的正向调节效应，而高管的政治关联背景对企业创新具有抑制作用。

（二）股权激励产生的经济后果

李星辰和姜英兵（2018）在分析中提到，公司股票激励方式所具备的限制性特点，相对于期权激励方式来讲，在分类转移程度上往往更强。他们同时提到，股权激励的有效期可以发挥时间约束的作用，但是不能从根本上解决高管分类转移的问题。于雅萍和姜英兵（2019）两位学者也进行了深度研究，他们主要是以2008-2016年度的我国主板上市集团公司所披露的相关数据信息为分析、研究方向，从而证实股权式激励机制具备先天优势，不仅对公司品牌发展战略具有积极影响，还可以有效促进公司内部控制水平、创新能力的提升：（1）正面影响公司内控机制、目标确立。主要体现在无论是公司决策层，还是基层一线员工，对公司的内控机制建立完善、科学提升都能够理解并自觉执行，从而保证内控效率更高、效果更好。（2）对公司品牌发展战略、经营目标的顺利实现产生积极影响。内控制度的严格规范、贯彻落实，能够有效激发全体员工的创新创造积极性，从而促进公司获利能力的提升。何娟等（2017）在进行多项实证分析的基础上，证实这种激励方式对公司业绩水平能够产生积极影响，而且两者具备鲜明的联动性特点。即激励机制的实行强度，对于公司员工的业绩水平往往产生先增后减的特点，股权激励措施越强，公司员工的业绩水平越好。但伴随公司业绩水平的大幅度提升，员工对激励机制可能不再非常敏感，可能导致公司的经营业绩有所下跌。尹美群等（2018）对公司股权激励方式和创新投入两者之间的关系进行了深度研究，他们通过研究一家样本公司的创新投入证实，公司创新投入额的持续增加，对于提升公司经营业绩具有积极影响，尤其是对公司管理层加大创新投入具有较好积极影响，从而有效提升公司的核心竞争能力。范晓旭（2018）对股权激励方式和公司研发投入量之间的关系进行了纵深研究，并专门构建了应用检测模型，从而证实激励机制的实施能够有效提升公司研发投入能力，不仅能够促进公司管理层对研发投入增加、科研力量配置的重视，还对于改善、提升公司研发投入产出比富有价值意义。

通过上述文献成果梳理可以看出，公司股权激励机制的科学构建，是提升公司内控水平的积极影响因素，对于提升公司综合获利能力、整体创新能力意义深远。

（三）文献述评

基于上文对现有文献的梳理和分析，可以总结以下几点：

（1）现有文献对企业创新的影响因素探讨了很多种，企业高层在选择创新激励的方式时可采取的方式也有很多种。

（2）我国目前对科创板企业的政策支持投入很多，科创板企业更要抓住机会，加大创新的投入与产出。

（3）在行业集中程度较高，尤其是在竞争硝烟弥漫的市场环境中，科学构建面向核心员工的股权激励机制，对于提升公司创新绩效能够产生更强、更持久的功能作用。

4. 计划与进度安排

（一）拟采用的手段和方法

本文通过理论分析与案例分析相结合的方法进行研究，具体采用了以下两种研究方法。

1.文献研究法

利用网上电子化资源和翻阅纸质文献或报告等一系列渠道，本文搜集了大量国内外关于股权激励，ceo权利与公司治理及科创板注册制实现的相关研究方面的文献，并结合上海证券交易所科创板最新发布的相关公告和政策，对研究成果进行分析整理，形成文献综述；最终结合瑞松科技的案例，确定了本文的研究问题和研究思路。

2.案例分析法

为了更具体，具象化的阐述股权激励与企业创新关系的研究，避免空洞的理论阐述。

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5. 参考文献

[1] 储德银，刘文龙.政府创新补贴、企业文化与创新绩效[j].经济管理，2021，43（02）：71-87.

[2] 段俊芳.伊利公司股权激励对业绩的影响案例分析[j].商展经济，2021（06）：70-72.

[3] 郭玉晶，朱雅玲，张映芹.股权结构与上市公司技术创新效率研究——基于三阶段dea与tobit模型[j].技术经济，2020，39（07）：128-139.