控制权溢折价分析开题报告

1. 研究目的与意义

随着我国资本市场的发展，资本流动性日渐增强，包括上市公司控制权在内的权益资本流动性也有增长趋势。在控制权交易过程中，可能发生控制权溢价或者折价等不同现象。那么，控制权溢价或者折价的具体原因如何，这个情况出现会有哪些后果，应该如何理性地看待和处理相关问题，就值得我们研究。

本文研究对于丰富控制权溢折价的问题有一定理论意义。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：

1.阐述控制权溢折价的具体表现及其影响

2.结合国内的实际情况，联系相关案例，阐述控制权溢折价的主要原因

3. 国内外研究现状

国内研究现状：

王士铨(2008)的硕士学位论文《上市公司私募增资折价因素研究 --以沪深两市、台湾地区为例》提出上市公司进行非公开增资，其相对公开发行股票增资而言有筹资时间短、节省承销费用、发行条件具弹性、易掌握资金来源、增加对公司的监督、不必揭露大量内部信息、解决信息不对称问题等优点;但相对也存有很多缺点，例如:流动性较差、私募增资多以折价发行而产生财富移转的现象、控制权转移的威胁等等。沪深两市以私募方式发行的发行金额对折价幅度之影响显着为正，表示私募增资折价幅度受到公司增资金额影响的程度较公募增资小，符合预期私募增资的功能性。亦即在其它条件不变下，增资金额大的公司以私募方式募集新股所下降的折价幅度小于公募增资。高洁（2014）在《财经科学》发表《过是控制权溢价的基础、理论根源及度量途径》认为此现象可能与私募投资者具有较强的信息收集能力，且增资公司面对的投资人比公募增资少，使得单位信息获得成本下降有关。台湾以私募方式发行的公司成长性对折价幅度之影响显着为正，表示私募增资的折价幅度受到公司成长性影响的程度较公募增资小，亦即在其它条件不变下，成长率较高的公司以私募方式募集新股所下降的折价幅度小于公募增资。量与上述因子的交互作用项，衡量影响两者折价的因素是否不同。许敏，鲁爱雪（2015）在《商业研究》发表《资本结构对我国上市公司控制权溢价的影响》认为，我国上市公司独特的资本结构决定了其独特的控制权配置，从而使我国的控制权市场较主流理论中控制权市场对公司治理的意义弱化了，我国控制权市场更多的表现为控制权增值的场所，控制权转移过程中成交价格与净资产值相比的溢价(或折价)即控制权溢价(或折价)反映了控股股东或内部控制人对未来从控制权中获取私人收益的预期，因此，影响控制权溢价的因素是影响控股股东或内部控制人预期的因素。黄坚（2014）在《商业会计》中发表《上市公司股权转让溢价影响因素的实证分析》提出，每股帐面净资产、未分配利润、配股资格、总股本和流通比例是我国上市公司股权转让溢价的主要影响因素。奚艳（2009）在《特区经济》发表《基于中国上市公司并购的控制权溢价影响因素分析》，以收购上市公司控制权为样本、以控制权溢价为切入点，主要通过研究目标企业中协同效应动机和获得控制权私有收益动机的影响因素及其程度进行实证并提出相关建议。严绍兵（2007）在《中国资产评估》上发表《上市公司控股溢价的市政研究》得出控股溢价平均值为14.08%。上市公司股份的每股净资产、上市年限、上市地域、所属行业及股票的交易状况对控股溢价都有一定的影响。经回归分析，将上市公司每股净资产的价值作为应变量时，对控股溢价很有解释力。

4. 计划与进度安排

2022年11月份选题，

2022年12月-2022年2月份广泛收集、整理、阅读有关文献及数据资料，

2022年12月份撰写、提交、修改开题报告

5. 参考文献

[1] 韩德宗,叶春华.控制权收益的理论与实证研究[j]. 统计研究.2004(02)

[2] 施东晖.上市公司控制权价值的实证研究[j]. 经济科学.2013(06)

[3] 王志强,邹高峰.上市公司控制权交易溢价的计量考察及其影响因素探析[j]. 现代财经(天津财经大学学报).2007(05)