企业绩效对股利政策的影响研究——基于制造业上市公司的实证分析开题报告

1. 研究目的与意义

股利政策是上市公司进行投资、融资等活动的重要指标，股利政策的制定与公司绩效有着密切的联系，而公司绩效同样是股利政策的决定性因素。公司绩效是对上市公司的整体评判标准，包含了企业盈利能力、偿债水平、成长能力以及以及运营水平等，无论公司绩效的哪一部分指标都是影响鼓励政策的重要因素。国内外对股利政策和企业绩效都已经有了充分的研究，但是绝大部分都是基于宏观层面进行的。而各行各业都有独特的经营特点，不考虑行业特征，直接研究整个市场而得出的结论，并不能适用于某一个行业。因此本文将从制造业入手，研究制造业中，鼓励政策和企业绩效的关系。

2. 课题关键问题和重难点

本论文主要工作为旨在通过对下列问题进行探讨，以此来对研发支出与企业绩效之间的影响进行相关性分析：

1、股利政策和企业绩效是否存在相互影响的关系；

2、股利政策和企业绩效之间是如何相互影响的；

3. 国内外研究现状（文献综述）

股利政策是上市公司进行投资、融资等活动的重要指标，股利政策的制定与公司绩效有着密切的联系，而公司绩效同样是股利政策的决定性因素。公司绩效是对上市公司的整体评判标准，包含了企业盈利能力、偿债水平、成长能力以及以及运营水平等，无论公司绩效的哪一部分指标都是影响鼓励政策的重要因素。

1. 股利政策理论

股利是上市公司返还收益给股东的一种方式，也是股票投资者获得收益的一个重要渠道。股利有两种主要形式：现金股利和股票股利。由于现金股利的发放来源于上市公司的净自由现金流量，因而现金股利的发放水平和上市公司的经营业绩之间存在着紧密的关系。 一般而言，上市公司的经营效益好，发放的现金股利水平就比较高。但现金股利发放水平与上市公司的经营效益之间也可能有一种互相矛盾的关系。上市公司的经营效益好，表明上市公司的投资项目带来丰富的现金流量，上市公司具有大量高效益的投资机会，需要大量的资本，因而有可能不增加反而减少对现金股利的支付，而代之以其他的股利支付形式，如股票股利等：上市公司的经营所得在扣除了现金股利支付后还能满足公司的投资需要，公司就很有可能继续支付高水平的现金股利，向金融市场传递一个积极的信息。

4. 研究方案

通过借鉴国内外已有研究成果，系统分析了制造业中股利政策和企业绩效的关系，探索股利政策和企业绩效的关系，为企业的研发投资提出对策，提供参考。

研究方法：本项目将主要通过文献分析、探索性分析、面板数据模型等研究方法。运用文献研究法，剖析已有的研究成果；运用探索性分析原理，分析制造业中股利政策和企业绩效的关系；运用线性或非线性面板数据模型实证分析制造业中股利政策和企业绩效相关性具体呈现怎样的关系，最后，总结上述研究结果，得出结论并提出完善建议。

本文主要框架：

5. 工作计划

1）查阅与制造业股利政策、企业绩效相关的资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；

2）根据文献理论回顾，进行理论分析，初步建立分析框架；

3）进行实地调查及访谈；案例分析，比较分析；进行研究课题最终成果的撰写工作；