双重股权结构对企业业绩的影响 ——以美团为例开题报告

1. 研究目的与意义

近年来，采用单一股权结构的企业通常采取融资上市的方式来扩大企业规模，但这种方式容易带来股权稀释、控制权转移等风险问题。而实行双重股权结构有利于企业把握控制权，防止企业被恶意收购，推动企业不断增强风险防控能力，促进企业提高业绩、健康发展。通过这种方式，不仅是投资者能够实现分得企业成长红利的诉求，也使创始人不再对失去控制权而担忧且达到了企业融资的目的。创始人及其团队可以继续将他们最初的发展理念贯彻下去，保证企业的长期发展不会出现大的偏移，进而让企业更加稳定的发展。

由于缺乏足够的理论基础和实践经验，我国长期坚持“同股同权”的股权结构。随着新经济型企业的不断涌现，许多的优秀企业比如阿里巴巴、京东等为了使控制权能够掌控在创始人手中而选择了去美国上市，这使得中国市场流失了一批优秀的企业，因此中国香港和科创板逐渐开放双重股权政策。在这样的背景下研究企业采用双重股权制度的动因及该股权结构给企业业绩带来的影响，能够为我国企业的股权结构设置以及企业发展方向带来启示。

基于此，本文通过研究双重股权结构对企业业绩的影响，了解二者之间相互作用的关系，有助于进一步提高我对企业股权管理与决策的认知水平，拓宽对企业股权结构的了解途径，加强我对股权结构问题的分析能力。

2. 研究内容和预期目标

研究现状:

香港交易所在2018年批准部分企业采用双重股权结构。近年来，国内学者研究了我国上市公司双重股权结构实施的可行性，以阿里巴巴、雷士照明以及国美电器等公司为案例，分析了企业采用双层股权结构的优势和弊端。

相关理论有:控制权理论，股权制衡理论，委托代理理论等等

3. 国内外研究现状

我国诸多新兴企业选择美国上市的原因，主要在于我国之前一直奉行“同股同权”为原则的股权结构，对股权的设置过于固化，不能满足现在新兴企业的多元化需求（张浩宇，2019）。

而对于企业采用双重股权结构的实践结果，并不能单纯的用“好坏”两面来做出评价，其结果是复杂的，需要运用多元视角对其制度效应进行研究和分析，实施条件也需要进行必要的界定（韩宝山，2018）。

双重股权结构通过与“同股同权”相比较为分散的股权结构以及管理层所有权的保障缓解了管理层与外部投资者的矛盾，使得公司治理的效率得到保证（白杰，2019）